PROBLEMAS DE RATIOS Y RENTABILIDAD

1. Palier, S.A., es una empresa que se dedica a la fabricación de componentes para bicicletas y ciclomotores. Cuenta con una inversión o activo total neto de 5.000 millones de pesetas. Los beneficios obtenidos en el último ejercicio han sido de 900 millones de pesetas, antes de intereses e impuestos. El impuesto sobre beneficios es del 35%.
se desea saber:
a) La rentabilidad económica de la empresa.
b) La rentabilidad financiera, en el caso de que sólo se financie con capital propio.
c) La rentabilidad financiera suponiendo que se financia con un 60% de capital propio y un 40% con deuda o capital ajeno. Esta deuda tiene un coste o interés medio del 14%.

SOLUCIÓN:
a) La rentabilidad económica viene determinada por el beneficio de explotación (BAIT) obtenido con las inversiones que se materializan en el activo de la empresa. Podemos calcularlo mediante la siguiente expresión:

BAIT = 900 millones

Activo total = 5.000 millones, RE = 900 / 5.000 = 0,18; RE = 18%. (0,75 puntos)
b) La rentabilidad financiera es la relación existente entre el beneficio neto (el beneficio después de intereses e impuestos) y los capitales propios puestos a disposición de la empresa:
BAIT = 900 millones
Intereses = 0, BAT = BAIT - intereses = 900 - 0 = 900 millones.
BAT = 900 millones
Impuestos = 0,35 ´ 900 = 315, BN = BAT - impuestos = 900 - 315 = 585 millones.
RF = 585 / 5.000 = 0,117; RF = 11,7%. (0,75 puntos)
c) Activo total = 5.000 millones
Financiación propia = 0,6 ´ 5.000 = 3.000
Financiación ajena = 0,4 ´ 5.000 = 2.000
BAIT = 900 millones
Intereses = 0,14 ´ 2.000 = 280, BAT = BAIT - intereses = 900 - 280 = 620 millones.
BAT = 620 millones
Impuestos = 0,35 ´ 620 = 217, BN = BAT - impuestos = 620 - 217 = 403 millones.
RF = 403 / 3.000 = 0,134; RF = 13,4%. (0,5 puntos)

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1. La empresa DIMA cotiza en Bolsa. El número de acciones es de 11.000.000. El valor nominal de estas acciones es de 500. El día 1 de junio de 2000 sus acciones cotizaron a 700.El dividendo por acción coincide con la diferencia entre el valor nominal de la acción y la cotización de la misma.
Se pide:
a) ¿Qué valor bursátil alcanzó la empresa DIMA en la referida fecha?.
b) ¿Cuál fue el PER en la referida fecha?. ¿Qué significa este ratio?.
SOLUCIÓN:
a) Valor de la empresa = Cotización  Número de acciones = 11.000.000  700 = 7.700.000.000. ( 1 punto)
b) PER = Cotización / Beneficio por acción; PER = 700 / 200 = 3,5. (0,5 puntos)
Significa que, por cada 3,5 pesetas que se tienen en bolsa (al precio de cotización de la fecha), se consigue una peseta de beneficio. (0,5 puntos)

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2. La empresa BAI-BAI obtuvo el pasado ejercicio un beneficio antes impuestos de 100.000
euros. El valor de sus activos totales es de 500.000 euros. El 80% del ese valor estaba
financiado mediante recursos ajenos remunerados al 10% de interés anual. Sabiendo que
los impuestos suponen el 35 % del beneficio, calcule la rentabilidad económica y la
rentabilidad financiera que obtuvo esta empresa.
SOLUCIÓN:
a) Rentabilidad económica. (1 punto).
Rentabilidad económica = BAIT / Activo total = 100.000 / 500.000 = 0,2
BAIT = BAT + intereses = 100.000 + 40.000 = 140.000 euros.
Intereses = 400.000 x 0,1 = 40.000 euros.
b) Rentabilidad financiera. (1 puntos).
Rentabilidad financiera = BN / Fondos propios = 65.000 / 100.000 = 0,65
BN = BAT - Impuestos = 100.000 - 35.000 = 65.000 euros.
Impuestos = BAT x t = 100.000 X 0,35 =35.000 euros.
Fondos propios = 20% 500.000 = 100.000 euros

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Una empresa presentó los siguientes datos en euros para el pasado periodo:
Ingresos por ventas……… 100.000
Gastos de explotación…… 80.000
Gastos financieros……… 5.000
Impuestos………………… 5.250

Sabiendo que los activos totales de la empresa están valorados en 75.000 €.
Se pide:
a) Calcular la rentabilidad económica de la empresa.
b) El margen sobre ventas.
c) Comentar el significado de ambos cálculos.
SOLUCIÓN:
Rentabilidad Económica = Ingresos de Explotación – Gastos de explotación / Activo total =
(100.000 – 80.000) / 75000 = 20.000 / 75.000 = 0,2666 �� 26,66% ( 0,75 puntos )
La rentabilidad económica es la rentabilidad de todos los capitales invertidos, siendo en este
caso del 26,66 % que es una rentabilidad bastante alta (0,25 puntos)
El margen sobre ventas = ( Ingresos de Explotación – Gastos de explotación) / ventas = 20.000
/ 100.000 = 0,2 �� 20% ( 0,75 puntos )
El margen sobre ventas es del 20%, es decir, de cada cien unidades monetarias de ventas 20 son beneficios ( 0,25 puntos)
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Manillar, S.A., es una empresa que se dedica a la fabricación de componentes para bicicletas y
ciclomotores. Cuenta con una inversión o activo total neto de 30 millones de euros. Los beneficios
obtenidos en el último ejercicio han sido de 5,4 millones de euros antes de intereses e impuestos. El tipo
impositivo es del 30%. Se desea saber:
a. La rentabilidad económica de la empresa.
b. La rentabilidad financiera, en el caso de que sólo se financie con capital propio.
c. La rentabilidad financiera suponiendo que se financia con un 60% de capital propio y un40% con deuda o capital ajeno. Esta deuda tiene un coste o interés medio del 14%.
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Se conoce la siguiente información patrimonial de la empresa X:
BALANCE                 CUENTA PÉRDIDAS Y GANANCIAS
Activo Fijo 46.000            Ingresos 29.000
Activo Circulante 38.000  Compras, gastos 14.000
Capital 36.000                  Intereses 1.800
Reservas 14.000               Impuesto sobre beneficio 1.360
Fondos Ajenos 34.000
Calcule:
a) Rentabilidad económica de la empresa (RE=BAIT/AT).
b) Rentabilidad financiera de la empresa (RF=BN/RP).

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Se conocen los datos económicos (en euros) de dos empresas competidoras:
CONCEPTOS                    EMPRESA A                           EMPRESA B
Activo total                            10.000                                       30.000
Pasivo exigible                          6.000                                       10.000
Ingresos por ventas                 50.000                                     100.000
Gastos de explotación             35.000                                       55.000
Gastos financieros                     1.000                                         1.500
Impuestos                                 5.000                                       15.000

Determine la rentabilidad económica (RE = BAIT/AT) y financiera (RF = BN/RP) de ambas empresas.
Compare y comente los resultados que obtiene.

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Una empresa presenta la siguiente información en su contabilidad:
En el Balance:                                           
Activo fijo 55.000 €
Activo circulante 35.000 €
Fondos Propios 30.000 €
Fondos Ajenos 60.000 €

En la cuenta de Pérdidas y Ganancias
Ingresos por ventas 22.000 €
Compras y consumos directos 12.000 €
Gastos financieros (intereses) 2.500 €
Otros gastos explotación 1.000 €
Impuesto sobre beneficios 2.000 €
Se pide: a) Determinar la rentabilidad económica de la empresa (RE = BAIT / AT).
b) Determinar la rentabilidad financiera de la empresa (RF = BN / RP)

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Se conocen los siguientes datos económicos (en euros) de una empresa:

CONCEPTOS
Activo Fijo 80.000
Activo Circulante 15.000
Exigible a Largo Plazo 12.000
Exigible a Corto plazo 8.000
Ingresos por ventas 100.000
Gastos de explotación 65.000
Gastos financieros 3.000
Impuestos 10.000
Determine la rentabilidad económica y financiera de la empresa (RE = BAIT / AT; RF = BN / RP).

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La empresa RENTABLESA presenta la siguiente información (en euros) correspondiente al pasado ejercicio:
Capital 150.000       Ingresos de explotación 250.000
Reservas 130.000    Gastos de explotación 150.000
Fondos ajenos 220.000 Intereses de las deudas 2.000
Activo fijo 300.000   Impuestos 28.000
Activo circulante 200.000
Determine la rentabilidad económica y financiera que obtuvo la empresa.
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Una empresa presenta los siguientes datos económicos (en euros) correspondiente al pasado ejercicio:

Capitales propios (o patrimonio neto) 200.000 Ingresos por ventas 250.000 Fondos ajenos (Pasivo exigible o deudas) 300.000 Gastos de explotación 150.000 Intereses de la deuda 30.000 Impuestos 21.000
a) Determine la rentabilidad económica (RE=BAIT/AT) y financiera (RF=BN/RP) que obtuvo la empresa.
b) Explique el significado de los resultados que obtiene.